El desempleo en Canadá alcanza el 6.8% en medio de un aumento mixto de empleos: Qué significa para los mercados, los salarios y el crecimiento futuro
La tasa de desempleo de Canadá sube al 6,8%: Indicadores clave, reacciones del mercado y proyecciones futuras
La tasa de desempleo de Canadá subió al 6,8% en noviembre de 2024, el nivel más alto desde enero de 2017, excluyendo los años de la pandemia de COVID-19. A pesar de que la economía añadió 51.000 puestos de trabajo a tiempo completo, el aumento de la tasa de desempleo ofrece una imagen compleja del mercado laboral del país. Al unirse más canadienses a la fuerza laboral, aumentó el número de personas que buscan empleo, lo que elevó las cifras de desempleo. Esta nueva realidad plantea importantes desafíos a la economía canadiense y ha provocado cambios tanto en las expectativas del mercado como en las políticas monetarias.
Aumento de la tasa de desempleo en medio de un crecimiento del empleo
En noviembre de 2024, la tasa de desempleo de Canadá aumentó en 0,3 puntos porcentuales, pasando del 6,5% en octubre al 6,8%. Este aumento elevó el número total de desempleados a 1,5 millones, lo que refleja un incremento de 276.000 en comparación con el mismo periodo del año anterior. A pesar de este repunte, la economía canadiense añadió 51.000 nuevos empleos, concentrados principalmente en el sector público, que representó 45.000 de estos puestos.
El crecimiento del empleo fue notable en sectores como el comercio al por mayor y al por menor (+39.000 empleos), la construcción (+18.000 empleos) y los servicios profesionales, científicos y técnicos (+17.000 empleos). Sin embargo, el sector manufacturero sufrió pérdidas significativas, con una reducción de 29.000 empleos. Esta mezcla de estadísticas de empleo indica que, si bien algunas partes de la economía se están expandiendo, otras están luchando por mantenerse al día. Además, la contratación en el sector privado se estancó, lo que pone de manifiesto la dependencia del crecimiento del sector público.
Tasa de participación en la fuerza laboral y crecimiento salarial
La tasa de participación en la fuerza laboral aumentó en 0,3 puntos porcentuales en noviembre, lo que refleja una afluencia de personas al mercado laboral. Sin embargo, este aumento de la participación también contribuyó a la mayor tasa de desempleo, ya que el número de personas que buscan empleo superó al número de empleos disponibles. La entrada de más personas al mercado laboral sugiere una mayor confianza en las perspectivas de empleo, pero también aumenta la presión sobre la disponibilidad de puestos, lo que contribuye al aumento de las cifras de desempleo.
En cuanto al crecimiento salarial, los salarios horarios medios aumentaron un 4,1% interanual hasta los 35,68 dólares. Si bien esto representa un aumento saludable de los ingresos, supone una desaceleración con respecto a la tasa de crecimiento de octubre del 4,9%, lo que pone de manifiesto posibles limitaciones en la dinámica salarial en un contexto de incertidumbre económica. La desaceleración del crecimiento salarial sugiere que los empleadores están siendo más cautos a la hora de aumentar los salarios ante el temor de una posible recesión económica.
Empleo regional y tendencias por edad y sexo
El crecimiento del empleo fue desigual en Canadá, con ganancias en Alberta (+24.000 empleos), Quebec (+22.000 empleos), Manitoba (+6.600 empleos) e Isla del Príncipe Eduardo (+2.700 empleos). Sin embargo, Ontario experimentó un aumento de su tasa de desempleo, que aumentó en 0,8 puntos porcentuales hasta alcanzar el 7,6%. El aumento significativo de la tasa de desempleo en Ontario pone de manifiesto las disparidades regionales en la recuperación económica y la creación de empleo.
El desempleo juvenil también experimentó un fuerte aumento, subiendo 1,1 puntos porcentuales hasta el 13,9%. Entre las mujeres en edad laboral (25-54 años), la tasa de desempleo subió al 5,8%. En cambio, el empleo de los hombres en edad laboral aumentó en 45.000, mientras que las mujeres de 55 a 64 años experimentaron una disminución de 20.000 empleos. Estas disparidades ponen de manifiesto el impacto desigual de las actuales condiciones del mercado laboral en los diferentes grupos demográficos, y los trabajadores jóvenes y las mujeres mayores se enfrentan a retos particulares. La tasa de desempleo juvenil, en particular, suscita preocupaciones sobre el desarrollo profesional a largo plazo y la participación económica de los jóvenes canadienses.
Decisión sobre los tipos de interés del Banco de Canadá e impacto en el mercado
El aumento del desempleo, a pesar del crecimiento del empleo, ha llevado a los analistas a especular sobre las próximas medidas de política monetaria del Banco de Canadá (BoC). Los economistas esperan ahora un recorte significativo de los tipos de interés, y una encuesta de Reuters indica que el 80% de los encuestados prevén una reducción de 50 puntos básicos en la reunión del 11 de diciembre, lo que reduciría el tipo de interés interbancario al 3,25%. Esto supondría la segunda reducción consecutiva de esta magnitud, destinada a estimular el crecimiento económico en medio de señales de debilitamiento del mercado laboral.
El informe sobre el mercado laboral también ha afectado al dólar canadiense (CAD), que ha caído a su nivel más bajo en casi nueve años. En las operaciones de la primera hora de la tarde, el CAD se situó en 1,415 por USD, frente a 1,406 antes de la publicación de los datos de empleo de noviembre. Esta depreciación refleja las expectativas del mercado de recortes agresivos de tipos por parte del BoC y una mayor incertidumbre económica. La debilidad del CAD presiona las importaciones, aumentando los costes para las empresas y los consumidores, y podría contribuir a presiones inflacionistas en los próximos meses.
Implicaciones económicas más amplias
Las cifras de desempleo apuntan a debilidades subyacentes en la economía canadiense. A pesar de la sólida creación de empleo, el aumento del desempleo sugiere que el crecimiento económico puede estar estancado. La disparidad entre la oferta y la demanda de trabajo refleja una posible tendencia recesiva, ya que más canadienses se incorporan a la búsqueda de empleo sin oportunidades correspondientes.
Los mercados de divisas han reaccionado con fuerza a esta situación. El dólar canadiense, bajo presión debido a la disminución de la confianza de los inversores y a las expectativas de recorte de tipos, favorece a las industrias intensivas en exportaciones, como los recursos naturales y la silvicultura. Sin embargo, esto tiene un coste: los precios de importación están aumentando, lo que contribuye a posibles presiones inflacionistas. La diferencia entre los rendimientos de los bonos canadienses y estadounidenses también se ha ampliado, lo que refleja la preocupación por la divergencia económica entre los dos países. Además, la diferencia históricamente amplia entre el bono del Tesoro a 2 años y el bono canadiense de referencia a 2 años pone de manifiesto una mayor preocupación por la dirección de la economía canadiense.
Dinámica específica de los sectores e impactos en las partes interesadas
Ciertos sectores podrían beneficiarse del entorno económico actual. Las industrias intensivas en exportaciones podrían experimentar ganancias a medida que un CAD más débil mejora su competitividad. El sector de la construcción, que experimentó un aumento de empleos, también podría beneficiarse de posibles iniciativas de estímulo fiscal. Sin embargo, el sector manufacturero, que perdió 29.000 empleos, se enfrenta a retos derivados de la desaceleración económica mundial y la fortaleza del dólar estadounidense, que hace que las exportaciones canadienses sean menos competitivas.
El gobierno puede tener que intervenir con medidas fiscales específicas para mitigar el aumento del desempleo, especialmente entre los grupos vulnerables como los trabajadores jóvenes y las mujeres. El aumento del desempleo entre los jóvenes y las disparidades regionales, como la mayor tasa de Ontario, podrían impulsar al gobierno a implementar nuevos proyectos de infraestructura o apoyo específico para los sectores con dificultades. Mientras tanto, las empresas se enfrentan a un entorno bifurcado: las que dependen de las importaciones se enfrentarán a costes más elevados, mientras que las exportadoras podrían obtener una ventaja. La moderación del crecimiento salarial puede ayudar a aliviar las presiones sobre los márgenes de algunas empresas, pero también podría indicar una disminución del poder adquisitivo de los consumidores.
Predicciones futuras: Tendencias y riesgos
De cara al futuro, surgen varias tendencias y riesgos. La dependencia de Canadá del crecimiento del empleo en el sector público, con 45.000 de los 51.000 nuevos empleos procedentes de este sector en noviembre, suscita preocupaciones sobre la sostenibilidad de tales ganancias de empleo. Además, la debilidad del dólar canadiense podría provocar una inflación impulsada por las importaciones, incluso cuando las presiones internas se reduzcan. La estrategia del Banco de Canadá de reducir agresivamente los tipos de interés podría ofrecer un alivio temporal, pero existe el riesgo de alimentar las burbujas de activos en los mercados inmobiliarios y de valores.
Los economistas predicen que el BoC continuará reduciendo los tipos de interés hasta 2025, y se espera que se produzcan al menos otros 75 puntos básicos de recortes para finales del próximo año. Esta perspectiva, combinada con posibles presiones externas como los aranceles estadounidenses a las importaciones canadienses y las fluctuaciones de los precios del petróleo, sugiere que el CAD podría sufrir una mayor depreciación en los próximos meses. La perspectiva de los aranceles estadounidenses, en particular, representa un riesgo significativo para el sector exportador de Canadá y podría exacerbar aún más los retos a los que se enfrentan las industrias que dependen del comercio mundial.
Conclusión: Navegando por un entorno económico complejo
El aumento de la tasa de desempleo en Canadá, a pesar de las importantes ganancias de empleo, apunta a un entorno económico complejo y desafiante. El Banco de Canadá probablemente responderá con recortes sustanciales de los tipos de interés, lo que puede proporcionar un alivio a corto plazo, pero también conlleva riesgos de efectos secundarios económicos no deseados. Las partes interesadas, incluido el gobierno, las empresas y los consumidores, deben prepararse para un periodo de volatilidad económica marcado por fluctuaciones monetarias, cambios en la dinámica del mercado laboral y políticas fiscales en evolución.
Si bien existen oportunidades de crecimiento, especialmente en los sectores impulsados por las exportaciones y las infraestructuras públicas, los retos son significativos. El camino que queda por delante requerirá una navegación cuidadosa para equilibrar las ganancias a corto plazo con la estabilidad económica a largo plazo. El aumento del desempleo, especialmente entre los jóvenes y en regiones clave, así como las presiones sobre el CAD, sugieren que Canadá debe permanecer vigilante para mitigar las posibles perturbaciones económicas y asegurar un crecimiento y una prosperidad sostenidos.