Hong Kong se atreve: Exención de impuestos de timbre para REIT y creadores de opciones para revolucionar los mercados financieros

Hong Kong aprueba importantes reformas al impuesto de timbre para impulsar los REIT y los mercados de opciones

En un esfuerzo estratégico para mejorar la competitividad de su mercado financiero y adaptarse a la era digital, el Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong (RAE de Hong Kong) ha aprobado el Proyecto de Ley de Enmiendas Diversas a la Legislación sobre el Impuesto de Timbre de 2024. Esta legislación fundamental introduce importantes exenciones del impuesto de timbre para las transacciones de Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria (REIT) y para los creadores de mercado de opciones, a la vez que moderniza los mecanismos de recaudación del impuesto de timbre para apoyar la transición de Hong Kong a un mercado de valores sin papeles.

Cambios legislativos y exenciones clave

El 11 de diciembre de 2024, el Consejo Legislativo aprobó con éxito las enmiendas, que se centran principalmente en:

• Exención del impuesto de timbre para las transacciones de REIT: La nueva ley exime del impuesto de timbre la transferencia de acciones o unidades de REIT. Anteriormente, en virtud de la Ordenanza sobre el Impuesto de Timbre vigente, tanto los compradores como los vendedores estaban sujetos a un tipo de impuesto de timbre del 0,1 % en dichas transacciones.

• Exención para los creadores de mercado de opciones: La ordenanza también exime a los creadores de mercado de opciones del impuesto de timbre de 5$HK por documento de transacción exigido en la normativa vigente. Esta exención tiene como objetivo reducir los costes operativos y mejorar la eficiencia del mercado.

• Modernización de la recaudación del impuesto de timbre para un mercado de valores sin papeles: Las enmiendas actualizan el proceso de recaudación del impuesto de timbre para alinearse con la iniciativa de Hong Kong de implementar un mercado de valores sin papeles. Esto incluye facilitar la estampación electrónica y el pago de los impuestos de timbre a través de la plataforma en línea del Departamento de Impuestos de Timbre.

Objetivos estratégicos del gobierno

Un portavoz del gobierno de la RAE de Hong Kong destacó los objetivos del gobierno: "Eximir del impuesto de timbre las transferencias de acciones o unidades de REIT y las operaciones de valores de los creadores de mercado de opciones mejorará la competitividad de los REIT de Hong Kong, reducirá los costes de negociación para los creadores de mercado de opciones y mejorará la eficiencia de los procedimientos del impuesto de timbre en un entorno de mercado de valores sin papeles".

El Secretario de Finanzas, Paul Chan Mo-po, hizo hincapié en la trayectoria de crecimiento del mercado de REIT de Hong Kong: "Desde la introducción del primer REIT de Hong Kong en 2005, el mercado ha experimentado un crecimiento sustancial, con una capitalización bursátil que se ha multiplicado por cinco y unos dividendos acumulados que superan al mercado en general. Se espera que las exenciones del impuesto de timbre refuercen aún más este crecimiento atrayendo a inversores institucionales y mejorando la liquidez".

Cronograma de implementación y proceso legislativo

El Proyecto de Ley de Enmiendas Diversas a la Legislación sobre el Impuesto de Timbre de 2024 se publicó oficialmente en la Gaceta el 8 de noviembre de 2024, y se procedió a su primera lectura en el Consejo Legislativo el 20 de noviembre de 2024. Tras su aprobación el 11 de diciembre, está previsto que la ordenanza se promulgue el 20 de diciembre de 2024. Las exenciones entrarán en vigor inmediatamente el 21 de diciembre de 2024, asegurando una transición rápida para capitalizar los beneficios esperados del mercado.

Mejora de la competitividad y la eficiencia del mercado

Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria (REIT): La exención alinea a Hong Kong con los principales mercados de Asia-Pacífico como China continental, Japón y Singapur, donde las transacciones de REIT suelen estar exentas de impuestos de timbre. Esta medida estratégica se espera que:

• Aumente la competitividad: La reducción de los costes de transacción hace que los REIT de Hong Kong sean más atractivos tanto para los inversores locales como para los internacionales.
• Impulse la liquidez: Se espera que el aumento del atractivo mejore la liquidez del mercado, fomentando un sector de REIT más dinámico.
• Amplíe la base de inversores: La reducción de costes puede atraer a una gama más amplia de inversores, apoyando el crecimiento del mercado.

Creadores de mercado de opciones: Al eximir a los creadores de mercado de opciones del impuesto de timbre de 5$HK por transacción, las enmiendas tienen como objetivo:

• Reducir los costes operativos: La reducción de los costes fijos para los creadores de mercado de opciones fomenta una mayor participación e innovación.
• Mejorar la eficiencia del mercado: Se prevén una mayor liquidez y márgenes más ajustados como resultado del aumento de la participación de los creadores de mercado.
• Alinearse con las prácticas regionales: El hecho de que Hong Kong se ponga en línea con otros mercados importantes aumenta su atractivo para la negociación de derivados.

Transición a un mercado de valores sin papeles

Las enmiendas son una piedra angular de la iniciativa más amplia de Hong Kong para establecer un sistema de mercado de valores sin papeles. Este esfuerzo de modernización busca:

• Mejorar la infraestructura financiera: Al permitir la tenencia y transferencia digitales de valores, Hong Kong pretende racionalizar los procesos y reducir la dependencia de los documentos físicos.
• Mejorar la eficiencia: La estampación y el pago electrónicos de los impuestos de timbre simplificarán y acelerarán los procedimientos de transacción.
• Aumentar la protección y la transparencia de los inversores: Un marco digital mejora la seguridad y la transparencia de las transacciones, fomentando una mayor confianza de los inversores.

El Secretario de Finanzas, Paul Chan, declaró: "El paso a un mercado de valores sin papeles es fundamental para mejorar la infraestructura financiera de Hong Kong. Al aprovechar los acuerdos de estampación electrónica, podemos facilitar procesos en línea sin problemas, mejorando así la eficiencia del mercado y la protección de los inversores".

Implicaciones fiscales e ingresos del gobierno

Si bien se espera que las exenciones impulsen significativamente la actividad del mercado, conllevan importantes consecuencias fiscales. El gobierno de la RAE de Hong Kong prevé una reducción anual de los ingresos de aproximadamente 1.000 millones de $HK debido a estas exenciones.

El Secretario de Finanzas, Paul Chan, reconoció este impacto: "Aunque las exenciones del impuesto de timbre supondrán un sacrificio fiscal a corto plazo, los beneficios económicos a largo plazo de un mercado financiero más competitivo y dinámico son sustanciales. El aumento de la actividad del mercado puede generar ganancias indirectas a través del aumento de las transacciones financieras y de un crecimiento económico más amplio".

Perspectivas futuras y alineación estratégica

El gobierno, en colaboración con los organismos reguladores financieros y Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), sigue comprometido con el seguimiento de la evolución del mercado y la optimización de las medidas del mercado de valores. Estas enmiendas complementan iniciativas anteriores, como la inclusión de REIT en el programa Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, anunciado por la Comisión Reguladora de Valores de China en abril de 2024.

El Secretario de Finanzas, Paul Chan, explicó además: "Estas acciones estratégicas están diseñadas para mejorar la liquidez, atraer una base de inversores más amplia y apoyar el desarrollo sostenible de los mercados financieros de Hong Kong. Seguiremos trabajando estrechamente con los organismos reguladores y los participantes del mercado para asegurar que Hong Kong siga siendo un centro financiero mundial líder".

Conclusión

La aprobación del Proyecto de Ley de Enmiendas Diversas a la Legislación sobre el Impuesto de Timbre de 2024 supone un avance significativo en el sector financiero de Hong Kong. Al eximir del impuesto de timbre las transacciones de REIT y la creación de mercado de opciones, y al avanzar hacia un sistema de valores sin papeles, Hong Kong reafirma su compromiso de mantener su estatus de principal centro financiero mundial. Se espera que estas medidas reduzcan los costes de transacción, aumenten la liquidez del mercado y atraigan a una gama diversa de inversores, fomentando así un entorno financiero más sólido y competitivo.