El gigante del té de bajo costo, Mixue Bingcheng, rompe récords de OPI y redefine el dominio global de bebidas
Cómo un Imperio de Té con Leche de 6 RMB Sacudió la Bolsa de Hong Kong
Una Salida a Bolsa Histórica: El Ascenso de Mixue Bingcheng
El 3 de marzo, Mixue Bingcheng, el gigante chino de té y helados asequibles, hizo su debut en la Bolsa de Hong Kong, causando gran impacto en el mundo financiero. Las acciones de la compañía se dispararon casi un 30% en su primer día de cotización, cerrando a 263,2 HKD por acción, con una capitalización de mercado total de 99,2 mil millones de HKD.
Más allá del impresionante aumento del primer día, la propia OPV (Oferta Pública de Venta) batió varios récords. Los inversores minoristas e institucionales se apresuraron a asegurar acciones, con una tasa de sobresuscripción que superó las 5.257 veces, convirtiéndola en la OPV con mayor sobresuscripción en la historia de Hong Kong, superando el récord anterior de Kuaishou. El frenesí de financiación condujo a una asombrosa cifra de 1,82 billones de HKD en capital congelado. Firmas de inversión líderes como M&G, Sequoia China y Boyu Capital comprometieron 200 millones de dólares como inversores clave, lo que indica una fuerte confianza en las perspectivas a largo plazo de la empresa.
Mixue Bingcheng en Cifras: La Cadena de Bebidas Hechas a Pedido Más Grande del Mundo
El dominio de la compañía en el mercado mundial del té se debe a su agresiva expansión y dominio de la cadena de suministro. A 31 de diciembre de 2024, Mixue Bingcheng operaba 46.479 tiendas, lo que la convierte en la cadena de bebidas hechas a pedido más grande del mundo. La compañía vendió 90 mil millones de tazas de bebidas en 2024, generando 58,3 mil millones de RMB (8,1 mil millones de dólares) en ventas minoristas, un aumento interanual del 21,7%.
De 2022 a 2024, las ventas minoristas de Mixue Bingcheng saltaron de 30,7 mil millones de RMB a 58,3 mil millones de RMB, lo que demuestra un fuerte impulso de crecimiento. Solo en los primeros nueve meses de 2024, la compañía reportó 18,7 mil millones de RMB en ingresos y 3,5 mil millones de RMB en ganancias netas, creciendo un 21,2% y un 42,3% interanual, respectivamente.
Comparación con la Industria: Superando a los Competidores
Si bien el mercado del té en general sigue siendo competitivo, Mixue Bingcheng ha superado a competidores como Heytea y Naixue’s Tea, que han tenido problemas con el estancamiento de los ingresos y la disminución de la rentabilidad:
- Heytea: Crecimiento de ingresos plano y pérdidas netas significativas
- Naixue’s Tea (primer semestre de 2024): Ingresos disminuyeron un 10%, ganancias netas un 60%
En contraste, la estrategia de bajo costo y alto volumen de Mixue Bingcheng continúa impulsando la expansión, asegurando su posición como líder del mercado.
Por Qué los Inversores Apuestan Fuerte por Mixue Bingcheng
1. No Solo una Marca de Té, Sino una Potencia de la Cadena de Suministro
A diferencia de la mayoría de las marcas de té que dependen en gran medida de las tarifas de franquicia, el 97,6% de los ingresos de Mixue Bingcheng provienen de la venta de materias primas y equipos a sus franquiciados. La compañía opera una cadena de suministro de extremo a extremo con cinco centros de producción principales en toda China, una capacidad de producción anual de 165 millones de toneladas y una red logística capaz de llegar al 90% de los condados de China en 12 horas. Esta escala reduce los costos y garantiza la asequibilidad del producto, con bebidas exclusivas con un precio tan bajo como 4 RMB.
2. Modelo de Negocio de Alto Crecimiento y Escalable
A diferencia de las marcas de té premium que se centran en los centros urbanos, Mixue Bingcheng ha penetrado con éxito en ciudades de nivel inferior y mercados rurales, donde la demanda de bebidas asequibles sigue siendo fuerte. Con más de 4.000 tiendas en el sudeste asiático, Mixue Bingcheng es ahora la marca de té hecha a pedido más grande de la región, con una cuota de mercado del 19,5%, muy por delante de su competidor más cercano.
Con planes de abrir 12.000 tiendas adicionales en el extranjero, la expansión internacional de Mixue Bingcheng es un importante motor de crecimiento, particularmente en mercados con competencia fragmentada y baja penetración de cadenas.
3. El Poder de la Resiliencia de Bajo Costo
Las crisis económicas suelen debilitar el gasto discrecional, pero los precios ultra bajos de Mixue Bingcheng lo convierten en un actor económicamente resistente. En las ciudades chinas de nivel inferior, donde los consumidores tienen bajas cargas de deuda y un poder adquisitivo estable, la demanda sigue siendo fuerte. En contraste, las marcas de té de alta gama que dependen de los consumidores urbanos endeudados han visto disminuir sus ingresos.
4. Optimismo de los Inversores: Una Oportunidad de Mercado de 140 Mil Millones de Dólares
Se proyecta que el mercado mundial de té listo para beber superará los 140 mil millones de dólares para 2028, y Mixue Bingcheng está bien posicionado para capitalizar esta tendencia. Los analistas estiman que para 2025, las ganancias por acción de la compañía alcanzarán una relación precio-ganancias de 20x, lo que corresponde a una valoración de mercado de 1,09 billones de HKD (140 mil millones de dólares).
¿Qué Sigue para Mixue Bingcheng?
Mixue Bingcheng planea reinvertir los ingresos de la OPV en fortalecer aún más su cadena de suministro y expansión en el extranjero. Las iniciativas clave incluyen:
- Ampliación del centro de producción de Henan para aumentar la capacidad en 80.000 toneladas
- Mejora de la logística de la cadena de frío para mejorar la eficiencia en las regiones del norte y oeste de China
- Redoblar la apuesta por la expansión en el sudeste asiático, particularmente en Vietnam, Indonesia y Malasia
En esencia, el modelo de negocio de Mixue Bingcheng se asemeja al de Pinduoduo de China: bajo costo, alto volumen, dominio de la cadena de suministro y profunda penetración en mercados desatendidos. En un momento en que la asequibilidad es primordial, Mixue Bingcheng ha encontrado su momento perfecto para prosperar.
El impresionante desempeño de la OPV de Mixue Bingcheng refleja un cambio más amplio en el sentimiento del consumidor y del inversor. En una era de gasto cauteloso, los negocios impulsados por el valor con cadenas de suministro robustas están superando a los jugadores premium. Con un mercado direccionable masivo, un modelo de suministro B2B de alto margen y una creciente presencia internacional, Mixue Bingcheng está posicionado para convertirse en el líder indiscutible de la industria mundial del té asequible.
¿Mantendrá la compañía este impulso y redefinirá el consumo mundial de té? Los inversores parecen pensar que sí. A medida que el precio de las acciones supera los 1.100 HKD por acción, el mercado está enviando un mensaje claro: el viaje de Mixue Bingcheng apenas está comenzando.