El gasto en construcción de EE. UU. se estanca: los centros de datos se disparan mientras disminuyen las inversiones tecnológicas

El Gasto en Construcción de EE. UU. se Estanca en Noviembre de 2024 en Medio de Cambios en las Tendencias del Sector

2 de enero de 2025 — El sector de la construcción de EE. UU. se estancó en noviembre de 2024, con un gasto total de construcción que se mantuvo estable respecto a octubre, según los últimos datos publicados por la Oficina del Censo de EE. UU. La tasa anual ajustada según estacionalidad se mantuvo en 2,173 billones de dólares, lo que indica un período de estancamiento económico dentro del sector.

Qué Sucedió

En noviembre de 2024, el gasto en construcción de EE. UU. se mantuvo estable en 2,173 billones de dólares, reflejando las cifras de octubre. Este estancamiento pone de manifiesto una desaceleración significativa en el sector de la construcción, y la construcción privada no residencial tampoco muestra crecimiento. Cabe destacar que el gasto en construcción informática y electrónica disminuyó un 6,9 % desde mayo, mientras que la construcción de centros de datos aumentó un impresionante 36 % durante el mismo período. Estas tendencias contrastantes ponen de manifiesto un cambio en las prioridades de inversión dentro del sector.

Puntos Clave

1. Estancamiento del Gasto Total en Construcción: El gasto total en construcción se mantuvo sin cambios en noviembre, lo que refleja un estancamiento económico más amplio.
2. La Construcción Privada No Residencial se Mantiene Estable: No se observa crecimiento, lo que indica dificultades para atraer inversiones privadas.
3. Disminución de la Construcción Informática y Electrónica: Una caída del 6,9 % desde mayo indica una reducción de la inversión en infraestructura de alta tecnología.
4. Aumento de la Construcción de Centros de Datos: Un aumento del 36 % pone de manifiesto la creciente demanda de infraestructura digital.
5. Implicaciones Económicas: El estancamiento del gasto en construcción puede impedir el crecimiento del PIB e influir en la inflación y los mercados laborales.

Análisis a Fondo

Los datos de gasto en construcción de 2024 revelan una notable tendencia al aplanamiento, lo que sugiere un estancamiento económico dentro del sector. A principios de año, de enero (2,122 billones de dólares) a abril (2,142 billones de dólares), el gasto en construcción experimentó un crecimiento moderado, aumentando aproximadamente en 20 000 millones de dólares. Esto representó una tasa de crecimiento anualizada de alrededor del 2,3 %, acorde con condiciones económicas estables pero poco espectaculares.

Sin embargo, de mayo (2,139 billones de dólares) a septiembre (2,150 billones de dólares), el gasto se estancó, lo que indica un crecimiento próximo a cero. Este estancamiento puede atribuirse a varios factores:

• Tipos de Interés Más Altos: Los elevados costes de los préstamos están disuadiendo las inversiones privadas en proyectos de construcción.
• Restricciones en la Cadena de Suministro y Escasez de Mano de Obra: Estos desafíos están ralentizando el inicio y la finalización de los proyectos.
• Disminución de la Demanda de Proyectos de Infraestructura: La menor demanda de infraestructuras a gran escala o desarrollos comerciales está contribuyendo a la desaceleración.

En octubre, el gasto en construcción alcanzó su punto máximo en 2,174 billones de dólares, posiblemente impulsado por el aumento de la inversión pública o una flexibilización temporal de las barreras económicas. Sin embargo, noviembre registró una inversión de esta ganancia, reduciendo el gasto a 2,153 billones de dólares, lo que subraya la naturaleza transitoria del aumento de octubre.

El desglose sectorial pone de manifiesto aún más las tendencias divergentes:

• Construcción informática y electrónica: Una disminución del 6,9 % desde mayo indica una reducción de la inversión del sector privado en infraestructura de alta tecnología.
• Construcción de centros de datos: Un notable aumento del 36 % muestra la creciente demanda de infraestructura digital, probablemente impulsada por los avances en la inteligencia artificial, la computación en la nube y las iniciativas de transformación digital en curso.

Causas Subyacentes:

• Incertidumbre Económica: Los temores económicos más amplios, como las posibles preocupaciones sobre la recesión, la inestabilidad geopolítica mundial y las condiciones financieras ajustadas, están frenando el entusiasmo por la inversión.
• Tipos de Interés: Los elevados costes de los préstamos siguen siendo una barrera significativa para las inversiones privadas y no residenciales en construcción.
• Políticas Gubernamentales: Si bien las políticas fiscales dirigidas a la construcción o las infraestructuras pueden haber proporcionado aumentos temporales, no han mantenido el crecimiento a largo plazo.
• Tecnología y Dinámica del Sector: La disminución de la construcción informática y electrónica tradicional puede reflejar la saturación del mercado o el cambio de prioridades del sector, mientras que el crecimiento de los centros de datos se alinea con las necesidades de la economía impulsada por la tecnología.

Implicaciones:

• Crecimiento Económico: El estancamiento del gasto en construcción actúa como un obstáculo para el crecimiento del PIB, ya que el sector de la construcción suele amplificar el impulso económico.
• Efectos Inflacionarios: El gasto aplanado puede ayudar a moderar la inflación de los materiales de construcción y los mercados laborales.
• Mercado Laboral: La falta de crecimiento podría presionar la creación de empleo en puestos relacionados con la construcción.
• Sectores Ganadores y Perdedores:
  • Ganadores: Los sectores de construcción de centros de datos y energías renovables están prosperando, beneficiándose de las tendencias económicas estructurales.
  • Perdedores: Los sectores tradicionales de fabricación y desarrollo de espacios de oficinas pueden enfrentarse a la obsolescencia o la subutilización.

¿Sabías Que?

• Los Centros de Datos como Motores Económicos: El aumento del 36 % en la construcción de centros de datos subraya el papel fundamental que desempeñan estas instalaciones en el apoyo a la creciente economía digital, incluidos los avances en inteligencia artificial y servicios en la nube.
• Impacto de los Tipos de Interés: Los tipos de interés más altos no solo afectan a los costes de los préstamos, sino que también influyen en el clima de inversión general, lo que dificulta que los proyectos de construcción obtengan la financiación necesaria.
• Cambio Hacia la Infraestructura Verde: El giro del sector de la construcción hacia proyectos de energías renovables pone de manifiesto un compromiso más amplio con el desarrollo sostenible y la lucha contra el cambio climático.
• Escasez de Mano de Obra: El sector de la construcción sigue lidiando con la escasez de mano de obra, lo que puede retrasar los proyectos y aumentar los costes, contribuyendo aún más al estancamiento del gasto.

Mirando Hacia el Futuro

Si las condiciones macroeconómicas actuales persisten, se espera que el gasto en construcción se mantenga estable hasta principios de 2025. Sin embargo, las posibles intervenciones políticas o los cambios en la política monetaria podrían alterar esta trayectoria. Los posibles escenarios incluyen:

• Disminución de los Tipos de Interés: La disminución de los costes de los préstamos podría revitalizar las inversiones privadas en construcción.
• Nuevos Programas de Infraestructuras: Los proyectos iniciados por el gobierno podrían estimular la demanda de iniciativas de construcción pública.
• Digitalización Continua: La transformación digital en curso probablemente mantendrá el crecimiento de los centros de datos, aunque puede producirse a expensas de otros sectores de la construcción.

Recomendaciones Estratégicas

1. Para los Responsables Políticos:

   • Introducir incentivos para apoyar la construcción no residencial, especialmente en los sectores que experimentan descensos.
   • Abordar los cuellos de botella en las cadenas de suministro de mano de obra y materiales para facilitar una ejecución más fluida de los proyectos.

2. Para los Actores del Sector:

   • Centrar las inversiones en tendencias emergentes como los centros de datos y las infraestructuras verdes para aprovechar las oportunidades de crecimiento.
   • Diversificar las carteras para mitigar los riesgos asociados con la desaceleración de la demanda de construcción tradicional.

3. Para los Inversores:

   • Posicionar las carteras para captar el crecimiento en los sectores de alta tecnología y energías renovables, que están preparados para la expansión.
   • Actuar con precaución al invertir en acciones tradicionales de bienes raíces y construcción no residencial, teniendo en cuenta el estancamiento actual.

Conclusión

El estancamiento del gasto del sector de la construcción de EE. UU. en noviembre de 2024 refleja las incertidumbres económicas más amplias y los cambios en la dinámica del sector. Si bien algunas áreas como la construcción de centros de datos están experimentando un crecimiento significativo, el estancamiento general plantea desafíos al impulso económico. Las intervenciones estratégicas y la concentración en las tendencias emergentes serán cruciales para revitalizar el sector de la construcción y apoyar el crecimiento económico sostenido en los próximos meses.