Economía de EE. UU. desafía las expectativas: se agregaron 256,000 empleos en diciembre, lo que genera optimismo y cambios en el mercado

Informe de Empleo de EE. UU. Diciembre de 2024: El sólido crecimiento supera las expectativas y da forma a las perspectivas económicas

10 de enero de 2025 – El mercado laboral de EE. UU. mostró una impresionante resistencia en diciembre de 2024, con un aumento de empleos que superó con creces las previsiones de los economistas y una tasa de desempleo que cayó por debajo de lo esperado. Este sólido desempeño tiene implicaciones significativas para el panorama económico general, las políticas de la Reserva Federal y los mercados financieros.

Las cifras clave de empleo superan las proyecciones

En diciembre de 2024, Estados Unidos añadió la notable cifra de 256.000 empleos, superando significativamente los 155.000 empleos previstos. Este aumento contribuyó a una disminución de la tasa de desempleo, que cayó al 4,1%, mejor de lo esperado (4,2%). Además, las ganancias horarias medias registraron un notable aumento del 0,3% respecto a noviembre, alcanzando los 35,69 $. En términos interanuales, los salarios subieron un 3,9%, lo que indica un crecimiento sostenido de los salarios en un mercado laboral ajustado.

Aspectos destacados de la economía en 2024: Superando las expectativas de crecimiento

El año 2024 ha sido excepcional para la economía estadounidense, con más de 2 millones de empleos creados, el doble de lo previsto por los economistas. El crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) alcanzó aproximadamente el 2,5%, superando significativamente la previsión inicial del 1%. Los sectores clave que impulsaron este crecimiento son la sanidad, la asistencia social, el sector público y el ocio y la hostelería. Cabe destacar que el sector minorista por sí solo contribuyó con 43.000 empleos en diciembre, lo que pone de manifiesto la fuerte demanda y el gasto de los consumidores.

Factores clave que impulsan el auge económico

Dos factores principales han impulsado esta expansión económica:

1. Afluencia significativa de trabajadores debido a la inmigración: El aumento de la inmigración ha reforzado la fuerza laboral, proporcionando mano de obra esencial en diversos sectores y apoyando la creación de empleo.

2. Mayor productividad de los trabajadores: La productividad ha crecido más del 2% durante cinco trimestres consecutivos, lo que ha mejorado la eficiencia y la producción económica general.

Perspectivas de la Reserva Federal: Optimismo cauteloso

La Reserva Federal mantiene un optimismo cauteloso a la luz de los sólidos datos del mercado laboral. La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, comentó que la estabilización de la tasa de desempleo alivia las preocupaciones sobre la fragilidad del mercado laboral. En consecuencia, es probable que la Reserva Federal adopte un enfoque más gradual en las bajadas de los tipos de interés, y la próxima decisión se espera para el 29 de enero de 2025. Esta postura mesurada pretende equilibrar el crecimiento económico con el control de la inflación.

Consideraciones futuras: Cambios de política y reacciones del mercado

Varios factores podrían influir en la trayectoria económica en los próximos meses:

• Políticas del gobierno entrante de Trump: Los planes para restringir la inmigración y proponer aumentos de aranceles a los principales socios comerciales introducen incertidumbre. Estas medidas podrían afectar a la expansión de la fuerza laboral y a la dinámica del comercio internacional.

• Proyecciones de crecimiento económico: Los economistas prevén un crecimiento continuo, aunque a un ritmo más lento. El sólido informe de empleo ha provocado una reacción negativa de los mercados, ya que anticipan menos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.

Análisis y predicciones: Navegando por una economía en fortalecimiento

Impactos en el mercado

1. Mercados de valores:

   • Corto plazo: Los sólidos datos del mercado laboral pueden reducir las expectativas de los inversores sobre rápidos recortes de tipos de interés, lo que podría provocar descensos a corto plazo en sectores sensibles al crecimiento como el tecnológico.
   • Medio plazo: El aumento del poder adquisitivo de los consumidores y el mejoramiento de los beneficios empresariales en el comercio minorista, la hostelería y la sanidad podrían impulsar ganancias selectivas en las acciones.

2. Mercados de bonos:

   • El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, con el rendimiento a 10 años acercándose a un máximo de ocho meses, refleja la preocupación por un endurecimiento monetario prolongado. Esta tendencia puede ejercer una presión al alza sobre los rendimientos de los bonos y una presión a la baja sobre los precios de los bonos.

3. Materias primas:

   • Un dólar más fuerte, probablemente como resultado de los recortes de tipos más lentos, podría deprimir los precios del oro. Sin embargo, las tensiones geopolíticas podrían mantener la demanda de oro como activo refugio. Por el contrario, el petróleo y los metales industriales podrían repuntar, reflejando el optimismo sobre la actividad económica en curso.

4. Criptomonedas:

   • Los activos digitales como Bitcoin pueden experimentar una mayor volatilidad. Si bien una economía sólida y unos recortes de tipos más lentos podrían reducir el atractivo de las criptomonedas, el interés continuo en las finanzas descentralizadas y las tecnologías blockchain podría mantener los niveles de inversión en el espacio criptográfico.

Impactos en las partes interesadas

1. Reserva Federal:

   • El sólido mercado laboral proporciona a la Reserva Federal la confianza para mantener un enfoque prudente en los recortes de tipos. Sin embargo, cualquier señal de sobrecalentamiento del mercado laboral podría impulsar un cambio hacia unas condiciones financieras más estrictas.

2. Empresas:

   • Beneficiarios: Sectores como el comercio minorista, el ocio y la hostelería están en condiciones de beneficiarse de una sólida contratación y del aumento del gasto de los consumidores.
   • Retos: Las industrias dependientes de las exportaciones pueden enfrentarse a vientos en contra debido a las posibles políticas comerciales y a un dólar más fuerte, lo que afecta a su competitividad global.

3. Hogares:

   • El aumento de los salarios y la mejora de las oportunidades de empleo aumentan la renta disponible y la confianza del consumidor. Sin embargo, el aumento de los costes de los préstamos hipotecarios y de las tarjetas de crédito podría compensar estas ganancias, especialmente para los hogares con una deuda significativa.

4. Política gubernamental:

   • Las políticas restrictivas de inmigración y los aranceles propuestos por el gobierno entrante crean incertidumbre. Si bien la escasez a corto plazo en el mercado laboral apoya el crecimiento salarial, la reducción de la inmigración podría limitar la expansión de la fuerza laboral, lo que podría ralentizar el crecimiento económico a largo plazo.

Tendencias y proyecciones futuras

1. Rotaciones sectoriales:

   • Los sectores orientados al crecimiento, como el tecnológico, pueden enfriarse debido a los mayores rendimientos, mientras que los sectores de valor, como el financiero y el industrial, podrían beneficiarse de la resistencia económica y de los tipos de interés estables.

2. Dinámica de la productividad y la fuerza laboral:

   • El crecimiento continuo de la productividad puede mitigar las presiones inflacionistas. Los cambios estructurales, incluida la adopción del teletrabajo y la integración de la inteligencia artificial, podrían profundizar las disparidades en el mercado laboral entre los empleos de alta y baja cualificación.

3. Riesgos geopolíticos y comerciales:

   • Los aranceles y las políticas proteccionistas pueden perturbar las cadenas de suministro globales, aumentando los costes para las empresas a la vez que ofrecen beneficios a corto plazo a los productores nacionales.

4. Criptomoneda y activos alternativos:

   • La política monetaria restrictiva podría reprimir las inversiones especulativas en criptomonedas. Sin embargo, la creciente adopción de las tecnologías blockchain y las tendencias de tokenización podrían mantener el interés de la inversión en el mercado de las criptomonedas.

Estrategias de inversión: Equilibrio entre oportunidades y riesgos

1. Estrategias a corto plazo:

   • Acciones: Centrarse en sectores defensivos como los servicios públicos y la sanidad, que se benefician del crecimiento salarial y de una demanda estable.
   • Renta fija: Pasar a bonos de corta duración o valores protegidos contra la inflación para mitigar la volatilidad de los tipos.

2. Estrategias a largo plazo:

   • Invertir en sectores que estén en condiciones de beneficiarse de la automatización, las mejoras de la productividad y el crecimiento de la fabricación nacional.
   • Diversificar geográficamente para cubrirse de los riesgos de la política estadounidense y aprovechar las oportunidades en los mercados emergentes.

Conclusión: Un enfoque equilibrado en medio de la fortaleza económica

El informe de empleo de diciembre de 2024 pone de manifiesto la interacción entre un mercado laboral sólido, una política monetaria prudente y las incertidumbres fiscales. A medida que la economía estadounidense sigue demostrando resistencia, los inversores y los responsables políticos deben navegar por las complejidades del crecimiento sostenido, los posibles cambios de política y la evolución de la dinámica del mercado. La adopción de un enfoque de inversión equilibrado que se alinee con las condiciones a corto plazo y las tendencias estructurales a largo plazo será crucial para aprovechar las oportunidades y mitigar los riesgos en este dinámico entorno económico.