Solicitudes de desempleo en EE. UU. alcanzan mínimo anual, señalando un mercado laboral sólido y resistencia económica

Solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. caen a su mínimo anual, señalando un sólido mercado laboral antes del informe de empleos

8 de enero de 2025 — Las nuevas solicitudes de ayuda por desempleo en Estados Unidos han caído a su nivel más bajo en un año, ofreciendo una perspectiva positiva para el próximo informe de empleos del gobierno programado para el viernes. Esta caída significativa subraya la resistencia del mercado laboral estadounidense en medio de las fluctuaciones económicas en curso.

Qué sucedió

El Departamento de Trabajo de EE. UU. informó que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que terminó el 4 de enero de 2025, totalizaron 201.000, lo que representa una disminución de 211.000 en la semana anterior. Esta cifra representa el nivel más bajo desde mediados de enero de 2024 y se sitúa por debajo de las expectativas de los economistas de 218.000 solicitudes. Además, el promedio móvil de cuatro semanas de solicitudes ha disminuido a 213.000, el nivel más bajo desde abril.

Reforzando aún más el sentimiento positivo del mercado laboral, datos separados de ADP indicaron que la contratación en el sector privado en diciembre añadió 122.000 puestos de trabajo, aunque a un ritmo más lento de lo previsto. A pesar de un ligero enfriamiento de las altas tasas de contratación experimentadas entre 2021 y 2023, los empleadores han mantenido una adición promedio de empleos de 180.000 por mes en 2024, lo que demuestra una resistencia sostenida.

Conclusiones clave

1. Mercado laboral sólido: La caída significativa en las solicitudes de subsidio por desempleo destaca un mercado laboral ajustado, con trabajadores que disfrutan de una alta seguridad laboral y empresas que retienen su fuerza laboral.

2. Implicaciones para la Reserva Federal: La persistente fortaleza del mercado laboral puede llevar a la Reserva Federal a mantener o aumentar las tasas de interés para combatir las presiones inflacionarias, particularmente en el crecimiento salarial.

3. Inflación y ganancias corporativas: Los continuos aumentos salariales podrían mantener la inflación, afectando los márgenes corporativos a menos que las empresas puedan trasladar los mayores costos laborales. Sin embargo, los sectores con un fuerte poder de fijación de precios pueden seguir mostrando ganancias sólidas.

4. Comportamiento de los inversores: Se espera que la volatilidad del mercado persista a medida que los inversores sopesan las preocupaciones sobre la inflación con una economía resiliente, con un posible cambio hacia sectores defensivos.

5. Mercado inmobiliario: Si bien el empleo se mantiene sólido, las tasas de interés más altas pueden moderar la demanda de vivienda, afectando la asequibilidad de las hipotecas a pesar de la demanda continua de grupos demográficos específicos.

6. Impacto global: El robusto mercado laboral estadounidense contrasta con otras economías desarrolladas, lo que podría atraer flujos de capital global y fortalecer el dólar, lo que puede afectar a los mercados emergentes.

7. Tendencias a largo plazo: La adopción de la automatización y la inteligencia artificial puede acelerarse en respuesta a las presiones salariales, remodelando el mercado laboral en los próximos años.

Análisis profundo

La reciente disminución de las solicitudes de subsidio por desempleo a 201.000 no solo significa un mercado laboral sólido, sino que también tiene implicaciones económicas más amplias. Economistas de Jefferies, incluidos Thomas Simons y Sam Saliba, han descrito la caída como "alentadora", aunque con cautela debido a los posibles ajustes estacionales en torno a las vacaciones que pueden influir en los números.

Fortaleza del mercado laboral y acciones de la Reserva Federal: El ajustado mercado laboral sugiere que es menos probable que los trabajadores dejen sus empleos, lo que refuerza la confianza y el gasto del consumidor. Sin embargo, esta fortaleza podría señalar presiones inflacionarias persistentes, particularmente a través del crecimiento salarial. La Reserva Federal puede interpretar estos datos como una señal para mantener o incluso aumentar las tasas de interés para frenar la inflación, especialmente en los sectores donde el crecimiento salarial sigue siendo resiliente. Las tasas de interés más altas podrían plantear desafíos para los sectores de alto crecimiento como la tecnología y el sector inmobiliario, lo que podría provocar una presión a la baja sobre los precios de las acciones en estas áreas.

Inflación y ganancias corporativas: El crecimiento salarial sostenido en medio de condiciones laborales ajustadas podría continuar alimentando la inflación, afectando la rentabilidad corporativa. Las empresas con un poder de fijación de precios limitado pueden tener dificultades para trasladar los mayores costos laborales, lo que podría reducir sus márgenes. Por el contrario, las empresas de sectores con una fuerte demanda o un poder de fijación de precios significativo, como la energía, la salud y los artículos de lujo, podrían mantener ganancias sólidas a pesar de las presiones de costos. La capacidad de estas empresas para navegar en el entorno inflacionario será crucial para configurar el sentimiento de los inversores y estabilizar los mercados de valores.

Comportamiento de los inversores y dinámica del mercado: Es probable que los inversores muestren un optimismo cauteloso, equilibrando las preocupaciones sobre la inflación con el contexto de una economía resiliente. Los sectores defensivos como la salud, los productos básicos de consumo y los servicios públicos pueden atraer más inversiones, ya que ofrecen estabilidad durante las fluctuaciones económicas. Por otro lado, las acciones cíclicas en energía e industriales podrían beneficiarse del crecimiento constante del empleo y el gasto del consumidor. Las acciones tecnológicas de alto crecimiento pueden enfrentar vientos en contra debido a las tasas de interés altas y sostenidas, que disminuyen el valor presente de las ganancias futuras.

Sector inmobiliario y mercado de la vivienda: Un mercado laboral sólido apoya al sector de la vivienda al mantener la demanda. Sin embargo, las tasas de interés hipotecaria más altas podrían frenar la actividad de compra de viviendas, lo que conducirá a un mercado más selectivo con menos compradores en general. La demanda puede seguir siendo sólida entre grupos demográficos específicos, como los compradores de vivienda por primera vez, los jubilados y los trabajadores de la industria tecnológica, incluso cuando la actividad general del mercado disminuye.

Implicaciones globales y tendencias a largo plazo: El robusto mercado laboral estadounidense contrasta con las recuperaciones más lentas en otras economías desarrolladas, lo que podría atraer flujos de capital global que buscan mayores rendimientos. Podría resultar un dólar más fuerte, lo que plantea desafíos para los mercados emergentes al encarecer su deuda y reducir la competitividad de las exportaciones. Además, las tendencias a largo plazo, como el aumento de la automatización y la adopción de la IA, pueden acelerarse en respuesta a las presiones salariales, lo que podría transformar el panorama laboral en los próximos tres a cinco años.

¿Sabías que?

• Contexto histórico: La tasa de desempleo actual del 4,2% ha aumentado desde un mínimo histórico del 3,4% en 2023. Este aumento gradual refleja un mercado laboral que se está enfriando pero que sigue siendo sólido después de las altas tasas de contratación de los últimos años.

• Pronósticos económicos: Los economistas de la Universidad de Michigan predicen que la tasa de desempleo puede alcanzar un máximo del 4,4% en 2025 antes de comenzar a disminuir, lo que sugiere una posible estabilización del mercado laboral en un futuro próximo.

• Impacto en los beneficios de desempleo: El número total de personas que reciben beneficios de desempleo ha disminuido en 52.000 a 1,84 millones, el nivel más bajo desde septiembre, lo que indica que menos personas dependen de la asistencia gubernamental por desempleo.

Reflexiones finales

Los últimos datos sobre las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. muestran un mercado laboral sólido y resiliente, proporcionando una base para una estabilidad económica continua. Sin embargo, la interacción entre el crecimiento salarial persistente y las presiones inflacionarias plantea desafíos que podrían influir en las políticas de la Reserva Federal y la dinámica del mercado. Los inversores y las partes interesadas deben permanecer vigilantes, monitoreando los indicadores económicos y las ganancias corporativas para navegar las complejidades de un panorama económico en evolución. A medida que el mercado laboral de EE. UU. continúa demostrando fortaleza, las implicaciones más amplias para las tasas de interés, la inflación y las interacciones económicas globales serán cruciales para configurar la futura trayectoria económica.